Shifa Nurhaliza Putri
IDXChannel – Hasil MSCI August 2026 Index Review membawa sejumlah perubahan terhadap konstituen saham Indonesia dalam indeks global. MSCI menghapus PT GoTo Gojek Tokopedia Tbk (GOTO) dari MSCI Indonesia Investable Market Index dan menurunkan PT Charoen Pokphand Indonesia Tbk (CPIN) dari Global Standard Index ke Global Small Cap Index.
PT Mirae Asset Sekuritas Indonesia menilai perubahan tersebut berpotensi memicu arus dana keluar secara teknikal. Namun, dampaknya terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) diperkirakan relatif terbatas dan lebih terkonsentrasi pada saham yang terdampak langsung.
Head of Research & Chief Economist PT Mirae Asset Sekuritas Indonesia Rully Arya Wisnubroto mengatakan hasil review MSCI kali ini cenderung lebih negatif bagi pasar Indonesia.
Selain perubahan pada GOTO dan CPIN, tidak terdapat penambahan saham Indonesia ke Global Standard Index sehingga tidak ada potensi arus dana masuk yang dapat mengimbangi outflow.
“MSCI August 2026 Index Review memberikan hasil yang lebih negatif bagi pasar Indonesia. Sesuai ekspektasi kami, CPIN turun dari Global Standard ke Small Cap, sementara risiko pada GOTO terealisasi dengan penghapusan dari MSCI Indonesia Investable Market Index,” ujar Rully dalam keterangan yang diterima idx channel pada Kamis (13/08/2026).
Menurut Rully, keputusan MSCI menghapus GOTO berkaitan dengan rendahnya likuiditas saham tersebut setelah bertahan di harga minimum Rp50 sejak Mei. Kondisi tersebut dinilai menimbulkan risiko terhadap kemampuan investor pasif dalam mereplikasi indeks.
“MSCI secara spesifik menyebut rendahnya likuiditas akibat GOTO bertahan di harga minimum Rp50 sejak Mei sebagai penyebab potensi index replicability issues,” kata Rully.
Rully menilai dampak utama dari perubahan tersebut bersifat teknikal, terutama melalui potensi passive outflow menjelang implementasi perubahan indeks pada akhir Agustus.
Meski demikian, tekanan tersebut diperkirakan tidak serta-merta memberikan dampak besar terhadap IHSG secara keseluruhan karena arus dana keluar akan lebih terkonsentrasi pada saham yang mengalami perubahan indeks.
“Dampak utama bersifat teknikal, dengan potensi passive outflow menjelang implementasi akhir Agustus. Tidak adanya penambahan saham Indonesia ke Standard Index juga berarti tidak terdapat offsetting inflow, sejalan dengan pembatasan MSCI yang masih berlaku,” ujar Rully.
