Kunthi Fahmar Sandy
IDXChannel - PT Asuransi Tugu Pratama Indonesia Tbk (TUGU) mencatatkan pertumbuhan laba sebesar Rp480,3 miliar atau meningkat 76,9 persen dibandingkan periode yang sama tahun sebelumnya sebesar Rp271,6 miliar.
Pertumbuhan tersebut didorong oleh membaiknya kinerja operasional asuransi di tengah kondisi pasar yang masih berfluktuasi.
Bisnis inti perusahaan juga menunjukkan perkembangan positif. Pendapatan jasa asuransi meningkat 16,3 persen secara tahunan menjadi Rp4,45 triliun.
Peningkatan kualitas underwriting terlihat lebih jelas pada hasil jasa asuransi (insurance service result) yang melonjak 85,6 persen menjadi Rp603 miliar.
Analis Yosua Zisokhi dari Sinarmas Sekuritas menilai pertumbuhan tersebut jauh melampaui kenaikan pendapatan jasa asuransi, mengindikasikan perbaikan kualitas portofolio, disiplin underwriting, serta pengelolaan risiko yang semakin efektif.
Di sisi lain, anak usaha TUGU juga mulai memberikan kontribusi yang semakin besar terhadap pertumbuhan kinerja. Segmen usaha rental kendaraan dan jasa menunjukkan perkembangan yang positif dengan tumbuh 24,6 persen menjadi Rp321,3 miliar dan mampu menjadi sumber pendapatan tambahan sekaligus memperkuat diversifikasi bisnis di luar kegiatan asuransi inti.
Meski demikian, pendapatan investasi mengalami penurunan menjadi Rp140,5 miliar dari Rp317,1 miliar pada semester pertama 2025. Kinerja investasi tersebut masih dipengaruhi kondisi pasar keuangan yang cenderung berfluktuasi sepanjang periode berjalan, terutama pada instrumen keuangan yang sensitif terhadap perubahan suku bunga dan volatilitas pasar.
Kendati hasil investasi melemah, kuatnya kinerja underwriting mampu mengompensasi tekanan tersebut. Hal ini tercermin dari laba sebelum pajak yang meningkat 47,8 persen menjadi Rp554,8 miliar, menunjukkan bahwa pertumbuhan laba semakin ditopang oleh bisnis operasional dibandingkan keuntungan investasi.
Yosua Zisokhi menilai kinerja semester pertama 2026 menunjukkan kualitas laba TUGU yang tetap terjaga optimal. Menurutnya, selama beberapa tahun terakhir investor sering menilai perusahaan asuransi berdasarkan besarnya hasil investasi, namun pada periode ini sumber pertumbuhan justru bergeser ke bisnis inti.
"Perbaikan underwriting menjadi sinyal yang lebih positif dibanding sekadar kenaikan laba. Ketika insurance service result tumbuh jauh lebih cepat dibanding pendapatan, berarti perusahaan semakin efisien dalam mengelola risiko sekaligus meningkatkan kualitas portofolio bisnisnya," ujar Yosua Zisokhi.
Dia menambahkan, penurunan pendapatan investasi bukan merupakan indikator melemahnya fundamental perusahaan karena sebagian besar dipengaruhi kondisi pasar yang bersifat siklikal. Sebaliknya, kemampuan menjaga pertumbuhan laba ketika hasil investasi turun justru menunjukkan model bisnis yang semakin resilien.
Menurut analis tersebut, kontribusi anak usaha di bidang rental kendaraan dan jasa juga menjadi perkembangan yang patut dicermati. Diversifikasi tersebut dinilai dapat menciptakan sumber pendapatan yang lebih stabil dan mengurangi ketergantungan terhadap volatilitas pasar investasi dalam jangka panjang.
Ke depan, fokus investor diperkirakan akan lebih tertuju pada keberlanjutan kualitas underwriting, kemampuan mempertahankan disiplin seleksi risiko, serta optimalisasi sinergi antar lini bisnis. Apabila tren tersebut dapat dipertahankan, ruang pertumbuhan profitabilitas TUGU dinilai masih cukup terbuka.
Dengan kombinasi bisnis inti yang semakin kuat, kontribusi anak usaha yang terus meningkat, serta potensi pemulihan pendapatan investasi ketika kondisi pasar membaik, kinerja semester pertama 2026 menjadi salah satu momentum penting yang menunjukkan transformasi kualitas pertumbuhan TUGU menuju model bisnis yang lebih berkelanjutan.
(kunthi fahmar sandy)
