TIM RISET IDX CHANNEL
IDXChannel - Skema gadai saham yang dilakukan pemegang saham pengendali emiten Haji Isam PT Jhonlin Agro Raya Tbk (JARR) dan PT Pradiksi Gunatama Tbk (PGUN) kepada PT Bank Mandiri (Persero) Tbk (BMRI) dinilai memiliki kemiripan dengan kasus PT Bumi Resources Tbk (BUMI) pada 2008.
Analis Mirae Asset Sekuritas, Muhammad Nurkholis Syafruddin, menilai struktur leverage tersebut berpotensi menghadirkan risiko apabila harga saham yang menjadi agunan mengalami penurunan tajam.
Dalam riset yang terbit 9 Oktober 2026, Nurkholis menyebut PT Eshan Agro Sentosa telah menjaminkan 7,99 miliar saham JARR atau setara 86,64 persen saham beredar kepada BMRI pada 30 September 2026.
Pada saat yang sama, PT Araya Agro Lestari, PT Citra Agro Raya, dan PT Baramega Citra Mulia Persada menjaminkan total 5,30 miliar saham PGUN kepada BMRI sebagai agunan fasilitas kredit yang diberikan kepada perusahaan afiliasi.
Menurut dia, transaksi tersebut tidak mengubah pengendalian perusahaan.
Namun, pengungkapan gadai saham pada 7 Oktober 2026 terjadi pada hari yang sama dengan transaksi pengalihan 10,08 miliar saham PT Bayan Resources Tbk (BYAN), setara 30,25 persen saham beredar, pada harga Rp2.588 per saham.
