Iqbal Dwi Purnama
Fitch mengingatkan risiko tersebut perlu dicermati dalam konteks perubahan prospek atau outlook peringkat utang negara Indonesia pada level BBB menjadi Negatif pada 4 Maret 2026. Perubahan outlook itu mencerminkan meningkatnya risiko terhadap sentimen investor dan penyangga eksternal akibat ketidakpastian kebijakan.
Bank Indonesia (BI) kemudian menaikkan suku bunga kebijakan sebesar 100 basis poin dan melakukan intervensi di pasar valuta asing untuk meredakan tekanan terhadap rupiah. Menurut Fitch, intervensi yang berlangsung secara berkelanjutan berpotensi mengikis cadangan devisa, sementara tekanan eksternal tambahan dapat meningkatkan biaya pendanaan di dalam negeri.
Dari sisi ketahanan eksternal, Indonesia memiliki cadangan devisa bruto sebesar USD146 miliar pada akhir September 2026. Fitch menilai jumlah tersebut, bersama instrumen kebijakan untuk menarik modal asing, memberikan bantalan dalam menghadapi tekanan jangka pendek.
Namun, Fitch menyoroti peningkatan kewajiban jangka pendek BI. Posisi devisa neto jangka pendek BI meningkat dua kali lipat dalam setahun menjadi USD32 miliar pada akhir Agustus 2026.
Fitch memperingatkan penurunan cadangan devisa yang tajam dan berkelanjutan, baik akibat melemahnya kepercayaan investor maupun meningkatnya kekhawatiran terhadap standar tata kelola, dapat menambah tekanan terhadap profil kredit pemerintah Indonesia.
