TIM RISET IDX CHANNEL
IDXChannel – Prospek sektor pertambangan batu bara masih terjaga di tengah ketidakpastian pasar energi global.
Harga batu bara yang bertahan di atas USD130 per ton sepanjang 2026 menjadi penopang industri, meski tekanan logistik di Kalimantan dan ketidakpastian regulasi berpotensi membatasi realisasi penjualan perusahaan tambang.
Analis Phintraco Sekuritas Vinna N. Rachmawati dalam riset sektoral pada Kamis (12/11/2026) mencatat, harga batu bara Newcastle telah terkoreksi ke bawah USD140 per ton.
Namun, harganya masih tumbuh 28,88 persen secara tahunan (year-on-year/yoy) dan bertahan di atas USD130 per ton sepanjang 2026.
Menurutnya, harga batu bara berpeluang tetap relatif tinggi, ditopang ketegangan geopolitik, mahalnya harga gas alam, serta pengendalian produksi di Indonesia yang berpotensi memperketat pasokan global.
Dari sisi permintaan, China diperkirakan menjadi salah satu penopang pasar batu bara pada kuartal IV-2026.
Keterbatasan pasokan domestik, faktor musiman, serta potensi peralihan penggunaan bahan bakar dari gas ke batu bara di tengah tingginya harga LNG dapat menjaga kebutuhan batu bara negara tersebut.
Sementara itu, permintaan batu bara metalurgi (coking coal) India juga menyimpan potensi pertumbuhan jangka panjang.
Kebutuhannya diproyeksikan meningkat lebih dari tiga kali lipat, dari 72 juta ton pada 2025 menjadi 236 juta ton pada 2047, seiring ekspansi kapasitas industri baja dan pembangunan infrastruktur.
Meski demikian, prospek harga yang relatif kuat belum sepenuhnya diikuti kelancaran distribusi.
Penurunan permukaan air sungai di sejumlah wilayah Kalimantan telah mengurangi kapasitas muat tongkang menjadi sekitar 3.000-6.000 ton, jauh di bawah kondisi normal sebesar 7.000-10.000 ton.
Kondisi tersebut memicu penumpukan batu bara di stockpile dan kenaikan biaya logistik.
Phintraco mencatat sekitar 3,7-3,9 juta ton batu bara tertahan setiap bulan sejak Juli 2026. Jika berlangsung berkepanjangan, gangguan ini berpotensi menekan realisasi ekspor maupun pasokan untuk pasar domestik.
Di sisi lain, industri juga menghadapi perubahan kebijakan pemerintah. Mulai Januari 2027, pemerintah berencana menerapkan sentralisasi ekspor batu bara melalui DSI.
Pengawasan pencampuran batu bara (blending), penyesuaian kewajiban pasokan domestik (DMO), serta persyaratan devisa hasil ekspor sumber daya alam (DHE SDA) juga menjadi bagian dari pengetatan tata kelola sektor tersebut.
Ketidakpastian turut datang dari evaluasi Rencana Kerja dan Anggaran Biaya (RKAB) 2027 yang masih berlangsung.
Hingga September 2026, produksi batu bara nasional mencapai 514,98 juta ton atau sekitar 71,5 persen dari proyeksi produksi sepanjang tahun fiskal 2026.
Phintraco menilai potensi pembatasan kuota produksi dapat menopang harga batu bara melalui pengetatan pasokan.
Namun, kebijakan tersebut juga membawa ketidakpastian terhadap volume produksi dan penjualan emiten.
Di tengah kondisi tersebut, Phintraco melihat PT Adaro Minerals Indonesia Tbk (ADMR) memiliki penopang dari portofolio batu bara metalurgi serta diversifikasi bisnis aluminium.
Sementara itu, PT Bukit Asam Tbk (PTBA) ditopang permintaan domestik yang relatif resilien dan pengembangan bisnis hilir.
Sejumlah risiko yang perlu dicermati investor mencakup ketidakpastian regulasi, kekeringan berkepanjangan yang dapat mengganggu distribusi, serta kenaikan harga minyak yang berpotensi meningkatkan biaya operasional perusahaan tambang. (Aldo Fernando)
Disclaimer: Keputusan pembelian/penjualan saham sepenuhnya ada di tangan investor.
