TIM RISET IDX CHANNEL
Pembayaran kupon obligasi ditopang oleh pendapatan Pinehill, yang sekitar 70 persen laba operasionalnya berasal dari Arab Saudi. Mata uang riyal Arab Saudi sendiri dipatok terhadap dolar AS.
Selain itu, jatuh tempo paling awal obligasi ICBP baru dimulai pada 2031.
Dengan demikian, perusahaan dinilai tidak menghadapi risiko pembiayaan kembali (refinancing) dalam waktu dekat.
Pelemahan rupiah terhadap dolar AS terutama berpotensi menimbulkan kerugian translasi nonkas bagi ICBP.
Dampak tersebut tidak diperhitungkan dalam laba inti (core profit) yang digunakan dalam proyeksi riset.
Meski risiko neraca relatif terkendali, dampak operasional dari pelemahan rupiah tetap perlu diperhatikan.
