Peluang di Sektor Perkebunan, Harga CPO Ditopang El Niño dan B50
Sektor perkebunan berpeluang mencatat prospek yang lebih kuat pada 2027 seiring potensi kenaikan harga minyak sawit mentah (CPO).
IDXChannel - Sektor perkebunan berpeluang mencatat prospek yang lebih kuat pada 2027 seiring potensi kenaikan harga minyak sawit mentah (CPO) di tengah pengetatan pasokan global.
Ancaman El Niño terhadap produktivitas perkebunan dan peningkatan penyerapan untuk program biodiesel B50 diperkirakan menjadi penopang harga, sementara penurunan biaya pupuk berpotensi memberikan tambahan ruang bagi margin emiten perkebunan.
Analis Phintraco Sekuritas Aditya Prayoga memperkirakan harga rata-rata CPO berada di kisaran 4.500 ringgit-4.700 ringgit per ton pada 2027.
Dalam riset sektoral tertanggal 11 November 2026, Aditya juga menempatkan PT Triputra Agro Persada Tbk (TAPG) sebagai pilihan utama di sektor perkebunan, disusul PT Sumber Tani Agung Resources Tbk (STAA) dan PT Astra Agro Lestari Tbk (AALI).
Prospek tersebut didukung oleh kondisi harga CPO yang relatif kuat.
Hingga Oktober 2026, harga CPO telah meningkat 10,6 persen secara year to date (YtD) menjadi 4.424 ringgit per ton. Level tersebut juga 37,2 persen lebih tinggi dibandingkan rata-rata historis 10 tahun sebesar MYR3.224 per ton.
Dari sisi daya saing, harga CPO masih diperdagangkan dengan diskon 21,8 persen terhadap minyak kedelai.
Kondisi ini membuat minyak sawit tetap kompetitif di pasar minyak nabati global.
Selain itu, kenaikan harga minyak mentah turut meningkatkan daya saing biodiesel berbasis CPO dibandingkan bahan bakar fosil, sehingga membuka ruang permintaan tambahan dari sektor energi.
Tekanan pasokan berpotensi meningkat akibat dampak El Niño terhadap produktivitas perkebunan.
Gabungan Pengusaha Kelapa Sawit Indonesia (GAPKI) memperkirakan produksi CPO Indonesia pada 2027 turun 3,7 persen secara tahunan menjadi 51,73 juta ton, setelah tumbuh sekitar 4 persen pada 2026.
Dampak kekeringan terhadap produksi perkebunan umumnya tidak langsung terlihat. Defisit curah hujan membutuhkan waktu sekitar 9-12 bulan sebelum tercermin dalam volume panen.
Dengan demikian, kondisi kering yang mulai muncul pada semester II-2026 berpotensi menekan hasil panen tandan buah segar (TBS) dan produksi CPO pada 2027.
Di tengah risiko penurunan produksi, kebutuhan CPO untuk biodiesel justru diperkirakan meningkat.
Penyerapan CPO untuk biodiesel diproyeksikan naik 18,5 persen secara tahunan menjadi 17,40 juta ton pada 2027 seiring implementasi mandatori B50.
Peningkatan konsumsi domestik tersebut berpotensi mengurangi pasokan yang tersedia untuk pasar ekspor. Ekspor CPO Indonesia diperkirakan turun menjadi 21,6 juta ton.
Mengingat Indonesia merupakan salah satu pemasok utama minyak sawit dunia, penurunan ekspor ini dapat memperketat ketersediaan pasokan di pasar internasional.
Phintraco juga memperkirakan keseimbangan pasokan dan permintaan CPO global semakin ketat pada 2027.
Produksi global diproyeksikan turun 3,1 persen secara tahunan menjadi 78,92 juta ton, sementara konsumsi meningkat 1,1 persen menjadi 78,06 juta ton.
Pada saat yang sama, volume ekspor global diperkirakan menyusut 4,8 persen menjadi 43,75 juta ton.
Kombinasi penurunan produksi dan ekspor serta peningkatan konsumsi tersebut berpotensi memangkas stok akhir CPO global sebesar 9,8 persen menjadi 13,70 juta ton.
Dari sisi biaya, perusahaan perkebunan berpeluang memperoleh tambahan ruang perbaikan margin melalui penurunan harga pupuk.
Setelah indeks harga pupuk global diproyeksikan meningkat 14 persen pada 2026, Bank Dunia memperkirakan indeks tersebut turun sekitar 12 persen pada 2027 dan kembali melemah 8 persen pada 2028.
Penurunan tersebut ditopang oleh biaya input produksi yang lebih rendah serta pemulihan pasokan, termasuk peningkatan ekspor dari negara-negara di luar kawasan Teluk.
Meski demikian, biaya energi dan distribusi masih perlu dicermati karena berpotensi memengaruhi beban operasional perusahaan.
Dari sisi saham, Aditya menjagokan TAPG sebagai pilihan utama di sektor perkebunan.
Emiten tersebut dinilai memiliki profil usia tanaman yang relatif muda, kondisi neraca keuangan yang sehat, serta konsistensi dalam membagikan dividen.
Selain TAPG, STAA juga dinilai menarik berkat profil tanaman yang relatif muda dan model bisnis terintegrasi.
Sementara itu, AALI menawarkan eksposur terhadap kenaikan harga CPO dengan dukungan skala operasional yang telah mapan.
Meski prospek sektor perkebunan masih ditopang sejumlah faktor, terdapat beberapa risiko yang perlu diperhatikan, mulai dari volatilitas harga CPO dan minyak nabati lainnya, realisasi produksi yang lebih rendah akibat El Niño berkepanjangan, hingga kenaikan biaya pupuk dan energi apabila terjadi gangguan rantai pasok atau eskalasi geopolitik. (Aldo Fernando)
Disclaimer: Keputusan pembelian/penjualan saham sepenuhnya ada di tangan investor.