Bisnis Tower Leasing Sumbang Rp5,78 Triliun ke Pendapatan MTEL, Begini Komentar Analis
kuatnya fundamental bisnis nampak dari kinerja para pelaku industri industri menara telekomunikasi di Indonesia.
IDXChannel - Tekanan makroekonomi masih terus membayangi industri menara telekomunikasi dengan karakter bisnisnya yang cenderung padat modal (capital intensive).
Tak hanya itu, maraknya aksi konsolidasi di kalangan operator seluler lewat proses merger, juga membuat basis pelanggan semakin sempit, sehingga memicu tekanan pada tarif sewa, serta potensi stagnasi pembangunan menara baru.
Namun demikian, kuatnya fundamental bisnis nampak dari kinerja para pelaku industri industri menara telekomunikasi di Indonesia.
Salah satunya tercermin pada Laporan Keuangan (LK) yang telah dirilis oleh PT Dayamitra Telekomunikasi Tbk (MTEL), atau Mitratel, yang mampu mengantongi laba bersih sebesar Rp1,55 triliun, di sepanjang Januari-September 2026.
Capaian tersebut berhasil disisihkan dari realisasi pendapatan sebesar Rp7,01 triliun, dengan EBITDA mencapai Rp5,81 triliun, dan margin EBITDA bertahan di level 82,9 persen.
"Ini menunjukkan bahwa sisi profitabilitas mampu dijaga dengan baik di tengah tekanan dari konsolidasi industri telekomunikasi. Secara pertumbuhan laba (MTEL) memang cenderung moderat, tapi secara fundamental (bisnis) tetap solid," ujar Analis OCBC Sekuritas, Gani, dalam keterangan resminya, Rabu (11/11/2026).
Solidnya capaian pendapatan tersebut, di antaranya, ditopang oleh segmen penyewaan menara atau (tower leasing) yang menyumbang hingga Rp5,78 triliun, atau tumbuh tipis sebesar dua persen dibanding realisasi pada periode sama di 2025 lalu.
Capaian tersebut didapat dari optimalisasi pemanfaatan menara eksisting, di mana hingga September 2026, MTEL tercatat memiliki 40.704 menara, dengan 65.037 tenant dan 24.333 kolokasi.
Artinya, rasio penyewaan menara (tenancy ratio) Perseroan berada di level 1,6 kali, meningkat dari posisi 1,55 kali, untuk perbandingan periode yang sama.
"Peningkatan (tenancy ratio) ini tentu jadi indikator positif, karena pemanfaatan asetnya jadi lebih optimal. Dengan jumlah menara yang sama, penyewa bertambah, maka artinya ada pendapatan tambahan, yang didapat tanpa perlu adanya tambahan investasi, sebesar misalnya dengan penambahan menara baru," ujar Gani.
Gani menjelaskan bahwa kondisi seperti ini memang merupakan karakteristik khas dari bisnis menara, yang memiliki keunggulan dari sisi skala ekonomi, di mana ketika jumlah tenant pada aset yang sama meningkat, maka produktivitas menara otomatis juga akan membaik.
Strategi optimalisasi kolokasi seperti ini, dikatakan Gani, dapat menjadi salah satu pendorong pertumbuhan pendapatan dan profitabilitas bagi Mitratel ke depan.
Sejalan dengan strategi optimalisasi aset tersebut, Mitratel diketahui juga mendorong efisiensi operasional melalui pengembangan inisiatif Green Tower as a Service.
Inisiatif ini merupakan bagian dari upaya perusahaan dalam menghadirkan infrastruktur telekomunikasi yang lebih berkelanjutan melalui pemanfaatan energi terbarukan dan optimalisasi konsumsi energi.
Selain mendukung efisiensi penggunaan energi, pendekatan ini juga membuka peluang pengembangan layanan bernilai tambah bagi pelanggan sekaligus memperkuat daya saing bisnis perusahaan.
Di lain pihak, kemampuan Perseroan dalam menjaga produktivitas aset turut tercermin dari kinerja arus kas, yang di sepanjang sembilan bulan pertama 2026, MTEL mencatatkan arus kas bersih dari aktivitas operasi sebesar Rp5,31 triliun.
"Kinerja ini memperlihatkan kemampuan MTEL menghasilkan kas dari kegiatan bisnis utamanya. Ini mencerminkan kapasitas bisnis dalam menghasilkan kas untuk mendukung kebutuhan operasional, investasi, dan kewajiban keuangan," ujar Gani.
Sedangkan dari sisi neraca, MTEL mencatatkan rasio utang terhadap ekuitas atau debt-to-equity ratio (DER) sebesar 62,6 persen, serta rasio utang bersih terhadap EBITDA sebesar 2,5 kali.
Catatan ini disebut Gani termasuk yang paling sehat di industri infrastruktur telekomunikasi secara keseluruhan.
Di luar bisnis menara, peluang pertumbuhan MTEL juga berasal dari pengembangan infrastruktur fiber optik, di mana pendapatan dari segmen fiber meningkat delapan persen menjadi Rp466 miliar. Sedangkan pendapatan tower-related business tumbuh 7,2 persen menjadi Rp420 miliar.
Sejauh ini, panjang jaringan fiber optik MTEL mencapai 61.496 kilometer, sementara billable fiber length meningkat 13,3 persen menjadi 76.761 kilometer.
"Perkembangan ini menunjukkan kontribusi bisnis di luar penyewaan menara yang semakin berkembang. Transformasi bisnis ini menjadi salah satu faktor yang dapat memperkuat prospek MTEL dalam jangka panjang," ujar Gani.
Dikatakan juga Oleh Gani, bahwa kebutuhan operator telekomunikasi terhadap peningkatan kapasitas jaringan, perluasan konektivitas, dan pengembangan teknologi berpotensi menciptakan permintaan tambahan terhadap infrastruktur menara maupun fiber optik.
Dengan portofolio bisnis yang semakin berkembang, penguatan fundamental dan penerapan prinsip keberlanjutan menjadi landasan bagi Mitratel dalam menangkap peluang pertumbuhan ke depan.
Melalui optimalisasi aset, diversifikasi layanan, pengembangan infrastruktur yang lebih efisien, serta penguatan aspek ESG, compliance, dan risk management, perusahaan berupaya menciptakan nilai jangka panjang bagi pelanggan, pemegang saham, dan seluruh pemangku kepentingan.
"MTEL tidak lagi hanya mengandalkan penambahan menara baru. Pertumbuhan bisnis fiber dan layanan infrastruktur pendukung membuka peluang monetisasi aset yang lebih luas. Ini menjadi fondasi penting bagi pengembangan sumber pendapatan baru secara bertahap," ujar Gani.
(taufan sukma)