Ekonomi Indonesia Tetap Tangguh, Kualitas Investasi Jadi Kunci Pertumbuhan

Pertumbuhan ekonomi Indonesia menunjukkan ketahanan di tengah tekanan eksternal dan gejolak pasar keuangan.

IDXChannel – Pertumbuhan ekonomi Indonesia menunjukkan ketahanan di tengah tekanan eksternal dan gejolak pasar keuangan.

Ekonomi tumbuh 5,47 persen secara tahunan (year-on-year/YoY) pada kuartal III-2026, ditopang konsumsi rumah tangga yang terjaga, peningkatan investasi, serta belanja pemerintah.

Namun, keberlanjutan pertumbuhan ke depan akan bergantung pada kemampuan investasi dalam meningkatkan produktivitas dan memperkuat kapasitas ekonomi domestik.

Dalam riset Macro Update bertajuk 3Q26 GDP Growth: Resilience Surprises on the Upside yang terbit pada 6 November 2026, analis Mirae Asset Sekuritas Novani Karina Saputri menilai pertumbuhan ekonomi Indonesia mulai menunjukkan kontribusi yang lebih merata dari sejumlah sektor utama.

Pertumbuhan ekonomi pada kuartal III-2026 meningkat dibandingkan 5,29 persen pada kuartal sebelumnya. Dengan demikian, ekonomi Indonesia tumbuh sekitar 5,47 persen sepanjang sembilan bulan pertama 2026.

Dari sisi pengeluaran, konsumsi rumah tangga masih menjadi kontributor terbesar dengan sumbangan 2,6 poin persentase terhadap pertumbuhan ekonomi.

Berikutnya, pembentukan modal tetap bruto (PMTB) atau investasi berkontribusi 1,9 poin persentase, sedangkan konsumsi pemerintah menyumbang 0,6 poin persentase.

Konsumsi rumah tangga tumbuh 5 persen YoY, relatif stabil dibandingkan kuartal sebelumnya.

Sementara itu, investasi mencatatkan pertumbuhan lebih tinggi sebesar 6,1 persen YoY, mengindikasikan penguatan pembentukan modal di dalam negeri.

“Ekspansi ekonomi ini mencerminkan permintaan yang tetap tangguh, bukan lonjakan konsumsi yang signifikan. Investasi dan belanja pemerintah memberikan dukungan tambahan di tengah tekanan eksternal dan pasar keuangan yang masih berlangsung,” tulis Novani dalam risetnya.

Dari sisi lapangan usaha, industri manufaktur menjadi salah satu motor utama pertumbuhan dengan ekspansi 5,9 persen YoY dan kontribusi 1,2 poin persentase terhadap produk domestik bruto (PDB).

Sektor perdagangan tumbuh 7,1 persen dengan kontribusi 0,94 poin persentase, sedangkan konstruksi tumbuh 6,4 persen dengan kontribusi 0,62 poin persentase.

Aktivitas sektor jasa yang turut menguat juga mengindikasikan bahwa ekspansi ekonomi semakin tersebar di berbagai sektor.

Hal ini menjadi sinyal bahwa penguatan ekonomi tidak hanya terkonsentrasi pada satu kelompok industri.

Meski demikian, peningkatan aktivitas ekonomi juga diikuti kenaikan kebutuhan barang dari luar negeri.

Impor riil tumbuh 7,3 persen YoY pada kuartal III-2026, lebih tinggi dibandingkan pertumbuhan ekspor sebesar 4,6 persen.

Kenaikan impor tersebut antara lain mencerminkan meningkatnya kebutuhan bahan baku dan barang modal untuk mendukung aktivitas produksi serta investasi.

Namun, pertumbuhan impor yang lebih cepat daripada ekspor berpotensi membatasi kontribusi ekspor neto terhadap pertumbuhan ekonomi dalam jangka pendek.

Dalam jangka panjang, investasi diharapkan tidak hanya meningkatkan kapasitas produksi, tetapi juga produktivitas, penggunaan komponen dalam negeri, serta kemampuan ekspor.

Dengan demikian, penguatan investasi dapat memberikan nilai tambah yang lebih besar bagi perekonomian domestik.

Selain investasi, dukungan fiskal menjadi penopang penting pertumbuhan ekonomi sepanjang tahun ini.

Konsumsi pemerintah tumbuh 9 persen YoY pada kuartal III-2026 dan mencapai 15,1 persen sepanjang sembilan bulan pertama 2026.

Novani menilai percepatan belanja pemerintah menjelang akhir tahun berpotensi memberikan tambahan dorongan bagi perekonomian pada kuartal IV-2026.

Dukungan tersebut terutama dapat berasal dari pembangunan infrastruktur, penyediaan layanan publik, serta penguatan daya beli masyarakat.

Namun, dampak belanja pemerintah tidak hanya ditentukan oleh kecepatan realisasi anggaran.

Efisiensi pengeluaran, kelancaran pelaksanaan proyek, dan besarnya efek pengganda (multiplier effect) terhadap aktivitas ekonomi domestik juga menjadi faktor penting untuk memastikan stimulus fiskal menghasilkan manfaat yang berkelanjutan.

Ke depan, tantangan ekonomi Indonesia bukan semata-mata mempertahankan pertumbuhan di kisaran 5 persen, melainkan meningkatkan kualitas sumber pertumbuhannya.

Investasi perlu diarahkan pada kegiatan yang mampu meningkatkan produktivitas, memperkuat rantai pasok domestik, dan memperluas kapasitas ekspor.

Dengan konsumsi rumah tangga yang tetap terjaga, investasi yang meningkat, serta dukungan fiskal yang berlanjut, fondasi permintaan domestik masih cukup kuat.

Namun, kemampuan mengubah ekspansi investasi dan belanja pemerintah menjadi peningkatan produktivitas serta nilai tambah dalam negeri akan menjadi penentu keberlanjutan pertumbuhan ekonomi Indonesia. (Aldo Fernando)